5 ستمبر کو پیپلز بینک آف چائنا نے 15 ستمبر سے مالیاتی اداروں کے فارن ایکسچینج ڈپازٹ ریزرو ریشو کو 2 فیصد پوائنٹس کم کرنے کا فیصلہ کیا، یعنی فارن ایکسچینج ڈپازٹ ریزرو ریشو کو موجودہ 8% سے کم کر کے 6% کر دیا جائے گا۔ اس سال یہ دوسرا موقع ہے کہ مرکزی بینک نے 25 اپریل کو مرکزی بینک کے اعلان کے بعد مالیاتی اداروں کے زرمبادلہ کے ذخائر کے تناسب میں 1 فیصد کمی کی ہے۔
ماہرین نے کہا کہ مالیاتی اداروں کے زرمبادلہ کے ذخائر کے تناسب میں کمی کا مطلب ہے کہ ملکی مالیاتی ادارے زرمبادلہ کے ذخائر کے لیے کم ادائیگی کرتے ہیں جس سے مارکیٹ میں امریکی ڈالر کی لیکویڈیٹی بڑھانے میں مدد ملے گی اور RMB کے استحکام کے لیے سازگار ہے۔ زر مبادلہ کی شرح.
"مالیاتی اداروں کے زرمبادلہ کے ذخائر کے تناسب کو 2 فیصد پوائنٹس تک کم کرنے سے مالیاتی اداروں کی غیر ملکی کرنسی کی لیکویڈیٹی کے انتظام کو تقویت مل سکتی ہے، زرمبادلہ کی لیکویڈیٹی کو جزوی طور پر جاری کیا جا سکتا ہے، زرمبادلہ کی منڈی میں طلب اور رسد کے تعلقات کو ایڈجسٹ کیا جا سکتا ہے، اور اتار چڑھاؤ کو ہموار کیا جا سکتا ہے۔ غیر ملکی کرنسی مارکیٹ." چیف اکانومسٹ، گریٹر چائنا، جونز لینگ لاسل پینگ منگ، ریسرچ ڈیپارٹمنٹ کے ڈائریکٹر اور ریسرچ ڈیپارٹمنٹ کے ڈائریکٹر کا خیال ہے کہ، زیادہ اہم بات یہ ہے کہ، غیر ملکی کرنسی مارکیٹ کی توقعات کو مستحکم کرنے اور RMB ایکسچینج ریٹ کے بنیادی استحکام کو برقرار رکھنے کا پالیسی سگنل۔ ایک معقول اور متوازن سطح کو ایک حد تک روکا جا سکتا ہے۔ ممکنہ "ریوڑ اثر"۔
پینگ منگ نے کہا کہ یہ اقدام ظاہر کرتا ہے کہ متعلقہ محکموں نے مناسب پالیسی ٹولز اور میکرو پرڈینشل ٹولز کو اپنانا شروع کر دیا ہے، شرح مبادلہ کے استحکام کو برقرار رکھنے کے پالیسی ہدف کو برقرار رکھنے کے لیے اپنا عزم ظاہر کیا ہے، اور یکطرفہ قدر میں کمی کی توقع کو "ٹھنڈا" کیا ہے۔ RMB، جس سے توقع کی جاتی ہے کہ وہ RMB کی حد سے زیادہ گراوٹ کے دباؤ کو کم کرے گا اور ملکی ترقی کو فروغ دے گا غیر ملکی کرنسی مارکیٹ میں طلب اور رسد کے توازن نے RMB کی شرح تبادلہ کو ایک معقول اور متوازن سطح پر واپس لایا ہے۔
"فی الحال، فیڈرل ریزرو کی طرف سے مانیٹری پالیسی میں تیزی سے سختی سے متاثر، امریکی ڈالر کا انڈیکس ایک بار 110 کے نشان سے تجاوز کر گیا، جس سے امریکی ڈالر کے مقابلے میں RMB کی غیر فعال قدر میں کمی واقع ہوئی۔ مرکزی بینک کا یہ اقدام مارکیٹ کو ایک مثبت اشارہ بھیجتا ہے۔ جو کہ RMB کی شرح مبادلہ کی توقعات کو مستحکم کرنے اور غیر معقول اوور شوٹس سے بچنے کے لیے سازگار ہے۔" منشینگ بینک کے چیف اکانومسٹ وین بن نے کہا۔
Zhixin Investment Research Institute کے سینئر محقق چانگ ران کا خیال ہے کہ اس سال جولائی کے آخر میں زرمبادلہ کے ذخائر کا توازن 953.7 بلین امریکی ڈالر تھا۔ ریزرو ریشو میں اس کمی کا مطلب یہ ہے کہ تقریباً 19.1 بلین امریکی ڈالر کی غیر ملکی کرنسی کی لیکویڈیٹی مارکیٹ میں جاری کی جائے گی۔ ڈیمانڈ سے زیادہ کی صورت حال میں مناسب ریورس ایڈجسٹمنٹ کی جانی چاہیے، جس سے RMB کی قدر میں کمی کے حالیہ رجحان کو کم کرنے میں مدد ملے گی۔
"اپریل میں 1٪ کی کمی کے مقابلے میں، کمی کی شرح میں اضافہ ہوا ہے، لیکن رہائی کا پیمانہ زیادہ معقول ہے۔" چانگ رین نے کہا کہ فیڈ نے صرف اپریل میں شرح سود میں اضافہ کرنا شروع کیا تھا، اور شرح سود میں اضافے کے پہلے 25 بیسس پوائنٹس چھوٹے تھے، ڈالر انڈیکس کے خلاف RMB ایکسچینج ریٹ کی نقل و حرکت کا اثر محدود ہے۔ تاہم، فی الحال، فیڈرل ریزرو نے شرح سود میں مجموعی طور پر 225 بیسس پوائنٹس کا اضافہ کیا ہے، اور امریکی ڈالر مستحکم ہے، جس سے RMB کی شرح تبادلہ پر بہت زیادہ دباؤ پڑتا ہے، اور غیر ملکی زرمبادلہ کے ذخائر کے تناسب کی ایڈجسٹمنٹ کو بھی اسی حساب سے بڑھایا جانا چاہیے۔ .
فی الحال، فیڈ کی جانب سے شرح سود میں تیزی سے اضافہ جاری رکھنے اور امریکی ڈالر انڈیکس کے تیزی سے اوپر کی جانب دباؤ کے تحت، RMB کی شرح تبادلہ اور مارکیٹ کے جذبات میں نمایاں تبدیلیاں آئی ہیں۔ اگست کے وسط سے، RMB کی شرح مبادلہ میں تیزی سے اصلاح ہوئی ہے۔ امریکی ڈالر کے مقابلے میں آف شور RMB کی شرح مبادلہ، جو کہ بین الاقوامی سرمایہ کاروں کی توقعات کی زیادہ عکاسی کرتی ہے، 5 ستمبر کو بھی کمزور ہوئی، جو سیشن کے دوران یکے بعد دیگرے 6.93، 6.94 اور 6.95 نشانات سے نیچے آگئی، اگست 2020 کے بعد سے نئی کم ترین سطح کو چھونے کا سلسلہ جاری ہے۔ .
یہ بات قابل غور ہے کہ RMB کی قدر میں کمی کا یہ دور بنیادی طور پر امریکی ڈالر انڈیکس میں تیزی سے اضافے کی وجہ سے شروع ہوا تھا، اور RMB کی شرح تبادلہ کے تین بڑے اشاریہ مستحکم رہے۔ اورینٹ جنچینگ کے چیف میکرو تجزیہ کار وانگ کنگ نے یاد دلایا: "اس کا مطلب ہے کہ ریگولیٹرز غیر ملکی کرنسی مارکیٹ کے ضابطے میں زیادہ اعتدال پسند ہوں گے، اور مخصوص نکات پر زیادہ توجہ نہیں دیں گے، اور RMB کی شرح تبادلہ میں اتار چڑھاؤ آئے گا۔ امریکی ڈالر انڈیکس کے ساتھ مخالف سمت۔ اگلا مرحلہ، امریکی ڈالر کے مقابلے میں RMB کی قدر میں کمی کی شرح اعتدال پسند رہے گی، اور شرح مبادلہ کے اشاریہ جات کی ٹوکری مضبوط رجحان دکھاتی رہے گی۔"
وانگ کنگ کا خیال ہے کہ RMB کی قدر میں کمی کی توقعات کو مؤثر طریقے سے جمع کرنا مشکل ہے، اور شرح مبادلہ کا عنصر سال کے دوران میکرو پالیسی ایڈجسٹمنٹ پر کوئی خاص رکاوٹ نہیں بنائے گا۔ مرکزی بینک کی مجموعی پالیسی "مجھے برقرار رکھنا"، شرح مبادلہ کی لچک کو بڑھانا، اور اندرونی اور بیرونی توازن کو ایڈجسٹ کرنے میں RMB کی شرح تبادلہ کے مثبت کردار کو پورا کرنا ہے۔
مرکزی بینک کے ڈپٹی گورنر لیو گوکیانگ کا خیال ہے کہ رینمنبی کا طویل المدتی رجحان واضح ہونا چاہیے، اور دنیا میں رینمنبی کی پہچان میں مستقبل میں اضافہ ہوتا رہے گا۔ تاہم، مختصر مدت میں، RMB کی شرح تبادلہ میں دو طرفہ اتار چڑھاو معمول ہے۔ ہمارے پاس ایک معقول، متوازن اور بنیادی طور پر مستحکم RMB ایکسچینج ریٹ کی حمایت کرنے کی طاقت ہے۔
